Аналитики дали прогноз финансовой ситуации на 2016 год
Экономика России возвращается в долгосрочный тренд, который несколько снижается, но в целом остается довольно устойчивым, сообщил накануне в ходе пресс-завтрака ИД "Коммерсантъ" в Нижнем Новгороде гендиректор "ВТБ Капитал Управление Активами" Сергей Дюдин. "При всех негативных тенденциях 2015 год был, пожалуй, худшим, и в ближайшие время можно прогнозировать темпы роста экономики на 1-2% в год", — отметил он.
Опасения, что в стране закончатся доллары и будет введен контроль над свободным движением денежных средств (capital control), по мнению Дюдина, не имеют основания. "Валютные активы существенно превышают валютные пассивы; нетто-позиция страны с учетом золотовалютных резервов Центробанка глубоко позитивна и, в принципе, для ЦБ сейчас нет необходимости вводить какие-то дополнительные меры, которые бы ограничивали движение валюты", — заявил аналитик.
Оценка оттока капитала из России, напомнил эксперт, производилась с учетом косвенных факторов, таких как покупки населением наличной валюты и выплат российскими эмитентами внешних долгов. "Корпораты с одной стороны, снижают свою валютную позицию, с другой — уменьшается и долговая нагрузка - внешний долг России буквально за 7 месяцев этого года уменьшился на 70 миллиардов долларов. Следовательно, мы не видим в текущей ситуации особых рисков", — делают выводы в "ВТБ Капитал".
По заявлению Дюдина, ситуация с расчетом курса доллара к рубля в последнее время упрощается, поскольку российская валюта сейчас является, по сути, прокси-ценой на нефть — корреляция, по оценке ВТБ, составляет порядка 90%. "С учетом того, как ведут себя золотовалютные резервы, нефть в последнее время торгуется где-то на уровне 3000-3200 рублей за баррель. Для того, чтобы бюджету было комфортно цена должна быть где-то в районе 3600, но даже при определенных негативных тенденциях на рынке нефти, которые мы сейчас видим, благодаря мерам поддержки рубль чувствует себя вполне неплохо", — считает гендиректор "ВТБ Капитал Управление Активами".
"Когда в апреле началось хорошее движение по нефти и ее цена достигла почти 60 долларов, рубль значимо укреплялся и ЦБ неожиданно вышел с инициативой добавлять доллары в золотовалютные резервы. Соответственно, когда в августе мы испытали обратный шок, ЦБ прекратил эту практику. При всей критике в отношении Центробанка, в целом, за исключением ситуации в декабре, действия регулятора вполне успешны, и его политика соответствует тем вызовам, которые есть на текущих финансовых рынках", — заметил он.
Взвешенный прогноз ВТБ на 2016 год — 61,9 руб. за доллар при цене 55 долларов за баррель. (Bloomberg дает оценку 63,9 руб. за доллар при цене 63 доллара за баррель). "ЦБ заявил, что начнет покупать доллары при 60 долларах за нефть, но мы думаем, что потенциально это может произойти и ранее. Исходя из того, что бюджет страны верстается исходя из стоимости 3600 руб. за баррель и упомянутому заявлению ЦБ, мы предвидим, что укрепление рубля будет довольно-таки ограниченно — где-то в пределах 55-57 руб. за доллар в среднесрочной перспективе", — подытожил эксперт.
Директор по развитию инвестиционной компании VOLGA Capital Даниил Смирнов согласился с тем, что контроль капитала России не грозит. "Те, кто делают обратные заявления, либо не знакомы с ситуацией на финансовом рынке, либо иностранные агенты", — предположил он. При оценке корреляции рубля и нефти, считает Смирнов, со счетов все же нельзя сбрасывать иные геополитические факторы. "В целом мне кажется, что положительные сдвиги, если они произойдут, можно будет отследить к середине следующего года, и во II-III квартале уже можно будет давать какие-либо прогнозы", — отметил Смирнов. "Действия регулятора на сегодняшний день кажутся довольно оправданными", — добавил он.
Как сообщает РБК, сегодня ЦБ принял решение оставить ключевую ставку без изменений, на уровне 11%. По оценкам ЦБ, на 26 октября годовой прирост потребительских цен составил 15,6%. Заморозка ключевой ставки, определяющей стоимость денег в экономике, должна сдерживать этот рост.
Решение ЦБ не совпало с ожиданиями экономистов, опрошенных РБК. Большинство из них прогнозировало понижение ключевой ставки на 0,5 п.п. До этого в 2015 году ЦБ пять раз снижал ставку: в итоге она упала с 17% 2 февраля до 11% 3 августа.
