"Кроме того, риск рефинансирования является высоким ввиду напряженности на внутреннем финансовом рынке, поэтому процентные ставки в 2015 г., вероятно, как минимум удвоятся относительно уровней 2014 г., что сделает рефинансирование и привлечение нового долга гораздо более дорогостоящим", - прогнозируют аналитики.

Cглаживающим фактором Fitch называет наличие краткосрочных субсидируемых кредитов от федерального казначейства на пополнение ликвидности, которые стали доступны муниципалитетам в 2015 году.

Fitch считает, что город сумеет привлечь необходимое финансирование заблаговременно до наступления сроков погашения долга, однако более высокие процентные ставки окажут давление на операционный баланс.

"Мы прогнозируем дефицит бюджета в среднем на уровне 1,6 млрд. руб. на 2015-2016 гг., что станет продолжением тренда последних лет. Несмотря на рост прямого долга в абсолютном выражении, он остается умеренным и составит менее 45% от текущих доходов к концу 2016 г.", - сообщают аналитики.

Fitch также ожидает, что операционные показатели останутся слабыми в 2015-2016 гг., и операционный баланс будет на уровне 2% от операционных доходов, а текущий баланс будет отрицательным ввиду увеличения процентных расходов.

Кроме того, аналитики прогнозируют уменьшение налоговых доходов города на 8% из-за снижения экономической активности и сокращения доли налога на прибыль организаций (НДФЛ). При этом увеличение на 38% текущих трансфертов из регионального бюджета будет частично компенсировать уменьшение доли НДФЛ в 2015 году, отмечают они.

Тем не менее, изменение прогноза по рейтингам Нижнего Новгорода на "негативный" никак не отразится на экономике города, считает председатель комитета по бюджету и налогам Заксобрания Нижегородской области, председатель правления "НБД-Банка" Алексадр Шаронов.

"Рейтинги используются иностранными инвесторами для принятия решений о покупке каких-либо инструментов. У Нижнего Новгорода нет иностранных кредиторов, которые могли бы на основании рейтинга начать повышать ставки или возвращать средства", - сказал Шаронов агентству РБК-Нижний Новгород.

21 января кредитный рейтинг Нижегородской области с "Ba2" до "Ba3" ("рискованные обязательства с чертами спекулятивных") снизило агентство Moody's. Решение было принято в связи с понижением общего рейтинга гособлигаций России с "Baa2" до "Baa3" ("обязательства ниже среднего качества").

Правительство Нижегородской области, тем не менее, не склонно негативно оценивать экономическую обстановку в регионе. В региональном кабмине заявили, что ни один иностранный инвестор не принял решение о приостановке или закрытии проекта в Нижегородской области.