Fitch подтвердило рейтинги Нижнего Новгорода с негативным прогнозом
В агентстве не исключают дальнейшего понижения рейтинга в случае сохранения краткосрочной структуры муниципального долга и слабых бюджетных показателей
Fitch Ratings подтвердило рейтинги Нижнего Новгорода с негативным прогнозом, сообщается в пресс-релизе международного рейтингового агентства.
Долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной и национальной валюте сохранились на уровне "BB" с негативным прогнозом. Национальный долгосрочный рейтинг Нижнего Новгорода — "AA-(rus)" с негативным прогнозом, краткосрочный РДЭ в иностранной валюте остался на уровне "B".
По мнению аналитиков, обеспокоенность вызывает краткосрочная структура долга — до конца 2015 года городу требуется погасить 80% прямого риска. Привлеченные в этом году кредитные линии от Сбербанка ("BBB-"/прогноз "Негативный"/"F2") на сумму 5 млрд руб. позволили сгладить давление, однако с учетом коротких сроков новых кредитных линий, риск рефинансирования сохраняется и лишь смещается на 2016 год, отмечают в Fitch Ratings. Также эксперты прогнозируют снижение налоговых доходов муниципального бюджета на 8,8% в 2015 году ввиду сокращения доли поступлений от НДФЛ и общей стагнации экономики.
Аналитики полагают, что область сможет компенсировать часть налоговых потерь города, однако напоминают что основная часть трансфертов из регионального бюджета имеет целевое назначение (в основном это заработная плата работникам бюджетной сферы), что приведет к соответствующему росту бюджетных расходов.
По прогнозам Fitch, операционные показатели города вплоть до 2017 года останутся "слабыми", а текущий баланс останется отрицательным. В случае дальнейшего сохранения слабых бюджетных показателей и неспособности руководства муниципалитета ослабить давление в плане рефинансирования рейтинг Нижнего Новгорода будет понижен, предполагают в агентстве.
Директор по развитию инвестиционной компании VOLGA Capital Даниил Смирнов отмечает, что муниципалитет добился устойчивых партнерских отношений с банками, указав на мартовское соглашение, заключенное администрацией с четырьмя кредитными организациями в части ключевых для города инвестпроектов.
По мнению эксперта, это обстоятельство может обеспечить некоторую лояльность со стороны банков, однако беспокойство вызывает сохранение параметров муниципального долга (по состоянию на 1 июля — 6,85 млрд руб., рост с начала года — 0,8%; 6,53 млрд руб. обязательны к погашению до конца 2015 года) и фактическое отсутствие опции "длинного" финансирования.
"Для таких крупного города, как Нижний Новгород, выходом могла бы стать возможность кредитоваться у федерации", — отмечает эксперт, имея в виду законодательную инициативу, подготовленную правительством Нижегородской области для рассмотрения Госдумой в прошлом месяце. "Более мелким МСУ воспользоваться данной нормой закона будет проблематично, но для городов-миллионников это вполне приемлемый вариант", — делает вывод Смирнов. Не следует сбрасывать со счетов и геополитический фактор, уверен аналитик, поскольку экономическая характеристика муниципалитета напрямую зависит от рейтинговых показателей субъекта и федерации.
